ЄС шукає додаткові 45 млрд євро для України на тлі блокування активів РФ
Європейська комісія та частина держав ЄС активізували переговори про нові спільні запозичення для фінансування України. Потенційний механізм може дати близько 45 млрд євро, але спільне рішення гальмують позиції Німеччини та Бельгії щодо позики та заморожених російських активів.
Головне
- Новий механізм позики може надати Україні близько 45 млрд євро додаткового фінансування.
- Очікуваний бюджетний дефіцит України у 2027 році може становити близько 70 млрд євро.
- ЄС планував покрити приблизно дві третини дефіциту, а решту мали забезпечити міжнародні партнери.
- Чехія, Угорщина та Словаччина відмовилися гарантувати позику Ukraine Support Loan на 90 млрд євро.
- Бельгія та Німеччина блокують ширше використання заморожених російських активів.
- Німеччина не підтвердить багаторічний бюджет ЄС на 2028–2034 роки без участі всіх держав-членів у підтримці України.
- Заморожені російські активи мають залишатися заблокованими до виплати Росією репарацій Україні.
Чому це важливо
Додаткові 45 млрд євро можуть суттєво зменшити потребу України у зовнішньому фінансуванні в 2027 році. Однак остаточний результат залежить від здатності держав-членів узгодити джерела коштів і розподіл ризиків. Позиція Німеччини також може вплинути на затвердження багаторічного бюджету ЄС, а питання заморожених активів — на можливість фінансування України без додаткових запозичень.
Що сталося
Європейська комісія та частина держав-членів активізували зусилля для узгодження нових спільних запозичень. Найімовірнішим механізмом залишається позика, аналогічна попередній, із залученням коштів на ринках капіталу. Нова позика може дати Україні близько 45 млрд євро додаткового фінансування, покривши приблизно дві третини її бюджетного дефіциту в 2027 році; решту потреби мають забезпечити міжнародні партнери.
Переговори відбуваються на тлі блокування широкого використання заморожених російських активів. Бельгія та Німеччина наполягають на їх збереженні для репарацій, тоді як група держав ЄС хоче залучити їх до фінансування України. Брюссель просить розподілити пов’язані ризики між країнами ЄС через надійні гарантії.
Наприкінці 2025 року лідери ЄС уже погодили позику Ukraine Support Loan на 90 млрд євро для потреб 2026 та 2027 років. Кошти залучаються на ринках капіталу під гарантії спільного бюджету ЄС, а не заморожених активів. Чехія, Угорщина та Словаччина відмовилися брати участь у гарантуванні цієї позики.
Як про це пишуть українські джерела
Українські матеріали наголошують на практичному обсязі нової позики, потрібному для покриття бюджетного дефіциту та необхідності зберегти заморожені російські активі для майбутніх репарацій. Вони також зосереджуються на оцінці реформ і антикорупційного прогресу в Україні. Новий звіт Єврокомісія назвав оптимістичнішим, а ЄС запропонував дорожню карту на наступний рік і робочу групу для виконання проміжних бенчмарків у кластері «Основи». Після зміни законодавства про освітні права національних меншин Україна відкрила два кластери у відносинах з Угорщиною.
Як про це пишуть міжнародні джерела
Міжнародне висвітлення зосереджується на вимозі Фрідріха Мерца до участі всіх держав ЄС у фінансуванні України та спільного розподілу витрат. Канцлер розглядає підтримку України як питання європейської нероздільної безпеки. Його лист стосується і майбутнього бюджету ЄС: Німеччина може заблокувати багаторічний бюджет на 2028–2034 роки, якщо всі члени не візьмуть участь у нових зусиллях.
У чому розходиться висвітлення
ЄС розділився у питанні про заморожені російські активи. Бельгія та Німеччина блокують їх ширше використання, тоді як група держав-членів наполягає на залученні цих коштів до фінансування України. Окремою позицією є ставлення Німеччини до спільних запозичень: вона негативно ставиться до нових механізмів, але готова підтримати вже ухвалене рішення та наполягає на участі всіх держав-членів.
Передумови
Наприкінці 2025 року лідери ЄС погодили позику Ukraine Support Loan на 90 млрд євро для потреб України у 2026 та 2027 роках. Єврокомісія залучає кошти на ринках капіталу під гарантії спільного бюджету ЄС. Бельгія раніше заблокувала варіант використання частини приблизно 210 млрд євро заморожених російських державних активів, які зберігаються в Euroclear у Брюсселі.
Єврокомісія також запропонувала Україні дорожню карту на наступний рік і робочу групу для виконання проміжних бенчмарків у кластері «Основи». У фінальній версії комюніке Пакета розширення ЄС було прибрано згадку про сповільнення реформ; замість цього зазначено, що реформи поступово продовжувалися, а останнім часом їхні темпи прискорилися.