Делая вид, что борется с инфляцией, Нацбанк Украины повысил учетную ставку и запретил выдавать кредиты на срок более 5 лет (коротко говоря, так как требования по срокам – сложная формула). В результате рядовые клиенты банков будут платить бóльшие проценты и будут иметь меньше шансов на получение кредитов.

Но так как доллар, к которому привязана гривна, упал намного больше, чем повысились учетные ставки, такие меры Нацбанка практически ничего не дадут в обуздании инфляции в Украине.

С другой стороны, учитывая, что в мире сейчас – кредитный кризис (зарубежные кредиты уже стали менее доступными для украинских банков и крупных заемщиков), такие меры могут привести к банкротству некоторых средних и малых украинских банков и вообще к финасовому кризису, который без этих мер Нацбанка практически не затронул бы Украину.

Андерс Ослунд: "Почему НБУ продолжает следовать своей непродуктивной политике? Одна из причин – это недостаток компетенции, однако, вероятно, решающую роль играют все же политики. НБУ подчиняется президенту Виктору Ющенко, который, несмотря на назначение Тимошенко премьер-министром, выглядит более заинтересованным в нанесении ей политического вреда, чем в обуздании инфляции."

"Правительство Тимошенко хорошенько потрудилось над финансовой ситуацией...профицит бюджета составил 0,6% от ВВП за первый квартал 2008 года."

"Реальная причина инфляции на Украине заключается в национальной валюте – гривне, которая по-прежнему привязана к доллару США. Когда доллар обесценивается, как это происходит сегодня, очень открытая экономика Украины начинает импортировать инфляцию. За последний год по отношению к евро доллар упал на 12%. К тому же евро* во внешней торговле Украины занимает более существенное место, чем доллар."

"МВФ неоднократно предупреждал Украину, что привязанность к доллару может привести к финансовому кризису в результате переоценки или недооценки, и на протяжении нескольких лет призывал Украину сделать свободным обменный курс. Однако НБУ отказался сделать это, сделав Украину, таким образом, последней страной в Центральной и Восточной Европе, которая привязала свою валюту к доллару."

"Недостатки политики НБУ слишком очевидны, и он будет вынужден освободить обменный курс, однако, может быть слишком поздно."

Чтобы быть уверенным в объективности А. Ослунда можно вспомнить, что не так давно он критиковал первое правительство Тимошенко, хваля правительство Еханурова.

Кроме того, Ослунд - не одинок в своем мнении. Financial Times видит ту же причину слишком высокой инфляции в Украине (26% за год, 2 место после 29% Венесуэлы, если не считать стран, ведущих войну или охваченных политическим кризисом).

Даже о России, где ситуация похожа на украинскую, но менее драматична (всего 14% инфляция – из-за значительно меньшей привязки к доллару), FT пророчествует: "В 1997 г. Таиланд понял, что невозможно совмещать свободный рынок капитала, привязку валюты и контролировать при этом ставки". Как известно, тогда в Юго-Восточной Азии случился большой финансовый кризис.

Следуя логике Ослунда, можно сделать вывод, что Ющенко, советуя Нацбанку оставлять привязку к доллару, убивает сразу двух зайцев: вредит Юле и делает добро своим новым друзьям из ПР Ахметову и прочим промышленникам, которым выгоден существующий курс гривни, хоть как-то компенсируя несоздание обещанной им широкой коалиции.

Обидно только, что политические игры Ющенко и Нацбанка (Наблюдательный совет которого возгавляет Порошенко) должны оплачивать рядовые граждане из своего кармана.

____________________

* связь Украины с еврозоной в случае привязки к доллару губительна вот почему: хотя страны Персидского залива также имеют привязку к доллару, но их торговля, в-основном, происходит в долларах (нефть – N1 среди их товаров), поэтому падающий доллар компенсируется повышенной на столько же ценой на нефть; Украина же, ведя торговлю, в-основном, в евро, вынуждена покупать товары по более высоким ценам.

Вторая основная причина инфляции в России и Украине за последние годы согласно FT – истощение свободных мощностей (недостаток офисных помещений в Киеве – самый наглядный пример).